ESG投资如何赋能高质量发展

ESG理念正逐渐成为资本市场中的主流投资策略，也成为企业发展必须重视和面对的重大课题。做长期正确的事，实现可持续高质量发展，正在成为共识。

芝加哥气候交易所创始人、世界“碳交易之父”理查德·桑德尔表示，中国面临的重要挑战和世界其他国家的是一样的，即最终建立监测和核查系统。在此之后，重要的是减排的执行。他认为，对于一个好的碳交易市场而言，一个可衡量和可报告的MRV系统，即对温室气体排放的监测，报告和核查系统是非常重要的。

中国企业联合会、中国企业家协会党委书记、常务副会长兼理事长朱宏任谈到，国内外实践已经证明，合规是国家治理体系现代化对企业的要求，是企业面对机遇和挑战行稳致远的基石，是企业实现高质量发展的有力保证。企业要全方位提升合规管理能力，实现全面合规，为企业可持续发展夯实基础。

联合国开发计划署可持续发展目标影响力指导委员会委员、盟浪可持续数字科技董事长、原招商银行行长马蔚华表示，2020年的这一场危机，让人类意识到生活常态的脆弱性，更督促人类深刻反思，过去竭泽而渔的发展方式已难以为继，必须树立新的发展理念，推动可持续发展。在危机中，资本市场越来越深刻地发现，只有义利并举，追求可持续发展，方能基业长青。

“义利99”指数用7年的回测表现证明了，可持续发展就是最好的投资机遇。除去2019年和2020年，其余每年收益率均超过了沪深300全收益指数。这说明资本市场越来越重视义利兼顾，资本向善的大势已经非常明显。”他说:“企业家开始以利益相关者的视角和保护环境、推动社会可持续发展的理念来处理企业发展的外部性问题。越来越多的企业追求经济、环境、社会协调可持续发展，新商业文明时代已经开启。”

中国标准化研究院资源与环境研究分院院长林翎指出要建立健全碳达峰、碳中和的标准计量体系，提出要求加快节能标准的更新。她认为，需要有更多的机构、更多的行业、更多的技术专家来参与到整个标准体系的建设工作当中来，充分发挥出标准对于双碳目标实现的技术支撑作用。

中基协绿色与可持续投资委员会主席、华宝基金总经理黄小薏表示，ESG在发达经济体已经成为一种主流投资理念和投资策略，但与此同时，它更是一种关于如何高质量发展的价值观。

碳中和目标正在重塑产业新局

中国正在加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，并进行一场深刻的经济社会变革，一方面会带来巨大的社会转型成本，另一方面会带来深刻而全面的创新活动，增加新的经济增长点，同时带来巨大社会和环境效益。而扬新弃旧的产业格局如何构建？

作为一名非常关心气候问题的企业家，万科集团创始人兼董事会名誉主席王石连续多年参加世界气候大会。王石表示，面对碳达峰、碳中和，我国的经济模型要转变，“现在再不动手，不但晚了，而且会把你淘汰掉，赶快动手响应国家的政策、大政方针，先做起来，现在正逢其时”。

“减少碳排放主要集中在三大关键途径：发展可再生能源、电气化和能源效率提升。”施耐德电气全球执行副总裁、中国区总裁尹正认为，在碳中和背景下，产业将越来越低碳化、电气化，且更加数字化。从目前来看，最快速、最有效的减碳路径就是提升能源效率，但这一路径的潜力尚未得到充分挖掘。而提升能源效率，数字化技术是最重要的武器。

中国工程院院士杜祥琬强调，碳达峰是高质量经济发展同时的达峰，是产业结构优化和技术进步导致碳强度逐步降低的达峰，不是攀高峰，更不是冲高峰，是瞄准碳中和的达峰。

中国电力企业联合会专家委员会副主任委员、原专职副理事长，国家气候变化专家委员会委员王志轩强调，能源低碳转型是实现碳中和的关键，而构建新能源为主体的新型电力系统是通向碳中和的桥梁。

向零碳经济过度是巨大机会

在气候危机持续警醒、国家政策导向以及投资者关注的共同推动之下，ESG实践已是大势所趋。

中央财经大学副校长史建平表示，对于金融体系金融机构来说，ESG投资是应对环境与气候风险、保持资本市场稳定的重要抓手。气候变化所带来的环境与气候风险已成为全球金融风险的重要来源，积极树立ESG理念将是金融机构应对气候与环境风险的重要落脚点。应将ESG纳入风险管理与投资决策的全流程，促进资本市场的可持续发展。

北京大学光华管理学院西安分院院长姜万军谈到，作为企业来讲，怎么发动员工，然后依靠员工，为利益相关者创造价值，实际上是企业治理的最高的境界。他表示，过去员工如果对工作不满意也需要忍，但随着年轻一代逐渐成为主力，对工作的要求、价值取向越来越有自己的主见，企业的压力也自然形成了。

《灰犀牛：个人、组织如何与风险共舞》作者、灰犀牛公司创始人米歇尔·渥克表示：许多年来，人们一直被灌输环境保护和经济增长之间是零和博弈的观念，但这与事实相差甚远，环保和经济增长是互补的目标。“必须在环境保护和经济增长之间做出取舍是过时的谬论。事实上，向零碳经济的过渡是巨大机会。这个机会的变革性，可能堪比电力或互联网。”

中国银行研究院首席研究员宗良在发言中表示，双碳目标下企业高质量发展有新的要求，绿色低碳发展将会成为企业发展的核心理念，要以双碳目标为契机，推进企业的转型发展，并要求在“一带一路”和国际合作中坚持绿色先行，还要保护环境，注意防范风险。

ESG数据问题是一大挑战

ESG近年来发展很快，但依然面对非常多的挑战。

景顺全球ESG总监Cathrine De Coninck-Lopez表示，近些年，ESG市场有了巨大的增长，特别是在亚洲地区，尤其是中国，为ESG投资的增长贡献了很大一部分。数据可比性和数据覆盖度对于成功的投资整合越来越重要。

霸菱全球股票投资总监Ghadir Cooper认为，管理层能够反映一家公司商业模式的质量，随着ESG水平的提升，资产负债表的风险承受能力也会有所提高，从而降低投资风险。这就是为什么对一家公司进行分析和做投资决策时必须进行ESG考量的原因。Ghadir Cooper希望通过与管理层交流并且促进ESG方面的进步以及提升整体ESG信息披露水平。

安联投资全球可持续及影响力投资总监Matt Christensen谈到，当前社会和经济转型要求我们必须对可持续发展进行结构化分析。新经济正在形成，而可持续理念已经在影响着所有公司、行业乃至所有地区。“

尚渤投资管理公司ESG投资和全球投资管理总监Jake Walko在演讲中提到，ESG在近年进展巨大，但ESG依然面对非常多的挑战，横跨各个领域，从收集数据的方法、到披露，到投资经理实际使用这些数据，以及还有客户的难题和偏好可能会给投资机构等各方带来的取舍问题。

世界黄金协会CFO Terry Heymann就黄金开采产生的碳排放问题，他表示，世界上99%的黄金已经被开采，因此使用黄金意味着不会产生新的排放。所以从投资组合设计的角度，把黄金作为多元化投资组合的一部分，实际上降低了整个投资组合的排放量。

富达国际可持续投资总监Gabriel Wilson-Otto表示，亚洲必须在应对过程中发挥关键作用，特别是中国。每年仅在中国就需要投资数千亿美元来尝试并实现其中部分气候目标。因此，这里拥有广阔的投资机会。但在接下来的10 年里，相较于政策风险，采取措施来减轻部分物理世界的风险则是十分关键的。

ESG投资任重道远

目前国内ESG投资处于起步和高速发展阶段，面临的挑战也比较多，比如缺少有权威性和公信力的ESG标准和评价体系。

摩根资产管理中国区总裁王琼慧介绍，驱动亚洲可持续投资发展的主要因素包括政府对碳中和的承诺更加坚定，与ESG相关的监管增加 ，投资者资金流入动力增强。

摩根士丹利华鑫基金总经理王鸿嫔表示，虽然目前国内已经形成ESG的小生态，但由于缺少权威的主体机构，影响了ESG投资理念的普及。ESG的本土化不仅需要参考成熟市场的主流评价标准，更需要制定更加客观合理更符合中国实际情况的ESG标准。

博时基金副总经理兼首席信息官王德英谈到，如何将ESG投资理念与双碳目标相结合，充分发挥环境议题与碳减排的协同效应格外重要。一些碳密集型的公司仍然是社会经济运行不可或缺的组成部分，资管机构对于这类公司，可以通过资金投入支持开展技术研发，通过技术进步实现低碳转型；并且奉行积极所有权，促进公司提升低碳转型的意识。这些是双碳背景下资管机构责无旁贷的义务；也是资管机构面临的新的投资机遇和风险。

中证指数研发部总监兼ESG业务部总监赵永刚表示，目前国内还缺少统一共识的ESG标准，评价机构比较繁多，由于背景不同，ESG评价结果差异较大，国际ESG评价机构对中国企业理解不深，许多国际指标有些水土不服。所以，呈现了中国企业系统性偏低的评级。这就迫切地需要具有中国特色的，同时具有国际影响的中国ESG标准的建立。另外，国内ESG投资还处于发展的初期，相关产品的规模不大，养老金和长期资金在ESG投资方面的配置比例还有很大的空间。

“双碳”目标下企业如何高质量发展

“双碳”目标下企业如何实现减排目标和经济效益的双赢？尤其是那些本身就有较多排放和环保压力的行业和企业，应该如何实现高质量发展？

“与一般外界感觉不同，在矿业领域有一批企业早早就接轨了国际ESG理念和标准”。洛阳钼业董事长袁宏林谈到，“或许因为这个行业天然地就面临着较高的环境与社会风险，使得矿业企业较早地意识到要加强ESG管理、提高披露透明度，以控制风险，回应投资者、社区、所在国政府等各利益相关方的关切。”

中诚信投资集团首席执行官马险峰表示，在资本市场开展ESG投资，需要建立完善的ESG信息披露制度基础。上市公司披露连贯、可靠、可比较、明晰的ESG相关信息，是投资者评估气候变化、环境问题潜在风险，践行ESG投资的重要基础。

新疆金风科技股份有限公司副总裁、董事会秘书兼公司秘书马金儒认为，E/S/G三者是密不可分的，对环境负责是社会责任的重要内容，没有健康透明的公司治理，就很难有企业行为的监督和结果保障。G是E和S的主要动力和保障，因为没有良好的治理，企业就不可能采用并实施对环境和社会负责的政策。

鼎力公司创始人兼首席执行官王德全表示，在基金投资组合构建，主动和量化管理策略，银行授信决策、贷款审批、以及风险管理过程中，将环境、气候和社会风险作为重要参数加以考量。

盛世投资首席可持续发展官、合伙人姜燕谈到，全球在本世纪实现2℃温控目标相应投资需要150万亿美元，如果控制在1.5℃，总投资为168万亿美元；仅中国要实现双碳目标，最少也是100多万亿元的投资需求，长期资金缺口年均在1.6万亿元以上。这就需要鼓励以ESG为目标的资本流入这些市场。

黄金矿业走上减碳排之路

矿业经常被认为是排放大户、污染大户，这个传统行业如何在新的时代实现绿色低碳发展？

中国黄金协会党委副书记、副会长兼秘书长张永涛谈到，国家发改委明确高耗能行业不包括黄金矿业，黄金行业始终积极响应国家碳减排政策号召，持续有序推进绿色矿山建设。此外，目前黄金行业正在积极推动和探讨TCFD在中国落地的方法和模式。

中国黄金集团战略管理部副总经理朱然表示，通过加强碳排放源头管控，推动用能清洁低碳高效转型，严格控制化石能源（煤炭、油气等）的消费，积极利用清洁能源（氢能等），推动持续强化能源消费总量和强度“双控”，大幅降低二氧化碳排放强度。

山东黄金集团安全总监修国林表示，围绕“双碳”目标下的矿业转型，把碳达峰、碳中和纳入山东黄金矿业发展的整体布局，持续在能源结构优化、低碳技术应用、生产效率提升、减污降碳协同增效、生态固碳等领域上下功夫，力争在黄金行业率先实现碳达峰。

紫金矿业集团执行董事、副总裁谢雄辉认为，企业能源效率要提高，这是企业非常有动力去做的事情。能源结构要改变，用清洁能源替代碳排放强度高的能源，还需要继续增加碳中和方面的措施，比如植树造林、植被恢复，产生新的碳汇来抵消和中和二氧化碳。

山东招金集团经济运营总监、招金精炼/招金银楼董事长张绵慧表示，为提高资源利用率，公司先后投资3.1亿元，建设了多项科研技改项目，逐步达到了氰化尾渣里面的有价元素“吃干榨净”。

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