随着全球积极推行可持续发展战略，我国迎来了双碳经济和ESG（环境、社会、公司治理）投资的澎湃发展，金融市场也紧跟国家战略，将企业的ESG因素纳入到了研究和投资决策当中。这使得企业经营的可持续性受到了更多关注，ESG数据成为了投研中不可或缺的重要参考指标。

盟浪结合尖端技术和专有研究，自主开发了盟浪FIN-ESG数据库，涵盖独立客观的企业ESG评分评级体系、ESG底层基础数据及各类专题数据，提供有关公司ESG表现的各种数据指标，包括碳排放量、水资源利用、员工薪酬、治理结构等，助力投资者、研究者和实业者，去洞察、转化和变现可持续发展价值。截至2022年末，盟浪ESG评分评级数据、ESG底层基础数据（公告披露数据），均已覆盖4600+家上市公司，实现了对A股100%覆盖。

究竟A股的ESG表现如何？对投资而言，ESG评分有何意义？我们结合盟浪ESG评分结果，对A股ESG表现进行了分析，同时以盟浪ESG评分作为因子做了回测分析，为衡量A股上市企业的可持续发展情况提供参考。

盟浪ESG评分榜单 A股ESG评分TOP 30

ESG（环境、社会和公司治理）是衡量公司可持续性表现的重要指标。这些指标旨在衡量公司在环境、社会和公司治理方面的绩效，反映了公司长期的价值创造能力和风险管理能力。

综合盟浪的ESG底层数据和评级体系，我们遴选出了在ESG领域表现优异、影响积极的30家上市公司。这些公司不仅在商业方面取得了成功，在可持续性方面也表现出色，为社会和环境做出了积极的贡献。这份榜单的发布，旨在鼓励更多的公司关注ESG问题，提高企业的可持续性表现，为社会和环境做出更积极的贡献。

图源：盟浪

以医药生物行业的华润三九（000999.SZ）、汽车行业的潍柴动力（000338.SZ）、煤炭行业的中国神华（601088.SH）、电力设备行业的国电南瑞（600406.SH）为首的四家A股上市公司，其ESG评分均在80分以上，ESG评级均在AA+级。

2022年度A股ESG评分表现概况

随着近年来在市场和监管的持续推动下，上市公司对于ESG重要性的认识不断提升，越来越多的企业逐渐将ESG理念贯彻在日常经营中，开展ESG治理。从下图（图2）的结果反映来看，2022年A股上市公司ESG管理效果显著，平均ESG评分呈上升趋势。

图2  A股市场平均ESG评分

图源：盟浪

盟浪ESG评级共9个基础等级，详细分为19个增强等级，评级强度依次为AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC、CC、C。最新一期（2022-09-30）盟浪ESG 最高为AA+，最低评级为C。

从A股ESG评级分布（图3）趋势来看，评级呈现两头低、中间高的分布特征。截止2022年9月，评级为B（含B+/B-）的公司最多，约占40%；仅有约9%的公司获得了A级或更好的ESG评级。ESG评级的整体分布情况凸显了企业之间ESG表现的差异，这些差异可能影响到企业的商业模式、投资和融资机会，同时也影响到社会和环境的可持续发展。

图3  A股ESG评级分布（2022.09评估期）

图源：盟浪

关于A股ESG评分的行业分布，我们以申万一级行业为行业分类标准，对比各个行业的ESG评分中位数。如图4所示，截止2022年9月评估期的ESG得分方面，有11个行业中位数高于全市场中位数，中位数最高的3个行业是银行、非银金融、钢铁，最低的是有色金属、房地产、石油石化。

图4  A股ESG评分的行业分布

图源：盟浪

ESG评分对于投资研究有何意义？我们以盟浪ESG评分作为因子进行了回测分析。

我们将股票池中的股票按照当期ESG评分值由高到低进行排序并等分5组，建立等权组合，分别进行回测，高分组到低分组分别为：G1, G2, G3, G4, G5。结果显示，ESG评分与股票收益率的关系有显著单调性，ESG高分组收益率比低分组更高，而回撤和波动更小。

图5：历史累积收益率趋势图

图源：盟浪

回测期间，“ESG评分”高评分组收益表现更好。G1-G3组收益率高于G4-G5组，最高分组收益率显著高于最低分组，最高分组累计收益率比最低分组累计收益率高28%以上。

回测期间内，波动率、最大回撤比率、夏普比率，高分组比低分组表现好。

图6：基于盟浪评估结果的ESG因子收益表现分析表

图源：盟浪

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日期 | 来源：2023年3月8日 | 盟浪SusallWave公众号 https://mp.weixin.qq.com/s/s2fLztV2qCQJoMaBurh18A